Os acionistas da JBS SA est\u00e3o lucrando com os problemas pol\u00edticos e econ\u00f4micos do Brasil conforme a acelerada desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda do pa\u00eds impulsiona as vendas de carne, gerando quantias recordes.<\/p>\n
A d\u00edvida emitida pela empresa com sede em S\u00e3o Paulo, que comprou rivais americanas como Pilgrim\u2019s Pride e Swift & Co. para se tornar a maior produtora de carne do mundo, proporcionou o maior retorno dentre os 160 valores mobili\u00e1rios de empresas brasileiras acompanhados pela Bloomberg este ano. Os US$ 750 milh\u00f5es em notas com vencimento em 2024 tiveram ganho de 4,2%, ante um resultado m\u00e9dio de 2,8% de preju\u00edzo.<\/p>\n
O surto de gastos do diretor executivo Wesley Batista no exterior, que trouxe a d\u00edvida a patamares recordes em 2012, est\u00e1 proporcionando recompensas enquanto a queda do real para o valor mais baixo em 12 anos faz aumentar o valor da receita da JBS no exterior.<\/p>\n
A moeda \u00e9 a que mais se desvalorizou dentre as principais divisas do mundo enquanto a presidente Dilma Rousseff enfrenta dificuldades para reverter a situa\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica e uma investiga\u00e7\u00e3o de corrup\u00e7\u00e3o desgasta a confian\u00e7a dos investidores. O banco central disse na ter\u00e7a feira, 24, que vai extinguir um programa de swap cambial que sustentou o real nos dois anos mais recentes.<\/p>\n
\u201cA alta do d\u00f3lar foi uma b\u00ean\u00e7\u00e3o para a JBS\u201d, disse por telefone Carlos Gribel, diretor de investimentos de renda fixa da Andbanc Brokerage, desde Miami. \u201c\u00c9 minha op\u00e7\u00e3o preferida entre as empresas brasileiras de alto rendimento.\u201d<\/p>\n
O rendimento dos t\u00edtulos da JBS com vencimento em 2024, classificados como BB pela Standard & Poor\u2019s, ca\u00edram de 7,47% para 6,99% no final do ano passado. Isso diminuiu a dist\u00e2ncia em rela\u00e7\u00e3o a obriga\u00e7\u00f5es semelhantes vendidas pela rival americana Tyson Foods Inc., com classifica\u00e7\u00e3o BBB, de 3,88 pontos para 3,72 pontos no mesmo per\u00edodo.<\/p>\n
A JBS, que recebe quase 80% de suas vendas em d\u00f3lares, protegeu sua d\u00edvida denominada em d\u00f3lares contra aquilo que Batista chamou de \u201cexposi\u00e7\u00e3o ao panorama pol\u00edtico brasileiro\u201d. Ele conversou com os investidores no dia 15 de agosto quando o d\u00f3lar valia R$ 2,26. Na ter\u00e7a feira, a moeda americana era negociada no Brasil cotada em R$ 3,14.<\/p>\n
A gera\u00e7\u00e3o de dinheiro foi multiplicada em mais de sete vezes, chegando ao recorde de R$ 4,7 bilh\u00f5es (US$ 1,5 bilh\u00e3o) no ano passado, enquanto a d\u00edvida l\u00edquida caiu para 2,1 vezes a renda antes do pagamento de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o, ante 3,7 vezes um ano atr\u00e1s e 4,3 vezes no segundo trimestre de 2012, de acordo com dados proporcionados pela empresa.<\/p>\n
A processadora de carnes conseguiu cortar seu n\u00edvel de endividamento enquanto gastava mais de US$ 5 bilh\u00f5es desde 2013 em acordo para expandir suas atividades no ramo das carnes de aves, su\u00ednos e alimentos processados no Brasil, M\u00e9xico e Austr\u00e1lia. Batista, cujo pai, Jos\u00e9 Batista Sobrinho, fundou a JBS em 1953, disse aos investidores em 12 de mar\u00e7o que o foco da empresa est\u00e1 em reduzir a d\u00edvida e ampliar as margens de lucro das opera\u00e7\u00f5es existentes, e n\u00e3o estaria interessada em novas aquisi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
A Pilgrim\u2019s Pide, empresa de carne de frango e alimentos processados de Greeley, Colorado, e controlada pela JBS, vendeu US$ 500 milh\u00f5es em notas no dia 4 de mar\u00e7o oferecendo juros de 5,75%, os mais baixos j\u00e1 anunciados por uma unidade da JBS.<\/p>\n
\u201cConforme m\u00e9tricas como a alavancagem e a gera\u00e7\u00e3o de caixa melhoraram, pudemos renovar nossas linhas de cr\u00e9dito a custos que refletem melhor nossa situa\u00e7\u00e3o\u201d, disse o diretor de rela\u00e7\u00f5es com o investidor da JBS, Jeremiah O\u2019Callaghan, por telefone na ter\u00e7a feira desde Nova York. \u201cTrata-se de um c\u00edrculo virtuoso.\u201d<\/p>\n
As obriga\u00e7\u00f5es brasileiras t\u00eam apresentado um dos piores desempenhos entre os mercados emergentes esse ano enquanto as tentativas do ministro das finan\u00e7as Joaquim Levy no sentido de restaurar a confian\u00e7a dos investidores s\u00e3o enfraquecidas pelo crescente tumulto pol\u00edtico e insatisfa\u00e7\u00e3o p\u00fablica.<\/p>\n
Embora otimista em rela\u00e7\u00e3o aos resultados da JBS e \u00e0s perspectivas para a ind\u00fastria da carne, o diretor de an\u00e1lise de mercados emergentes da Sterne Agee & Leach Inc., Revisson Bonfim, disse por telefone a partir de Nova York que o desempenho das obriga\u00e7\u00f5es da empresa foi negativamente afetado pelas preocupa\u00e7\u00f5es com o crescente esc\u00e2ndalo de corrup\u00e7\u00e3o envolvendo a Petrobras e suas principais terceirizadas.<\/p>\n
\u201cAs obriga\u00e7\u00f5es poderiam ter se valorizado mais se n\u00e3o fosse por essas preocupa\u00e7\u00f5es pol\u00edticas\u201d, disse Bonfim. \u201cA JBS \u00e9 uma empresa excelente.\u201d<\/p>\n
A Fitch Ratings subiu a nota da JBS de BB- para BB no dia 3 de outubro. No m\u00eas passado, a Standard & Poor\u2019s disse que a nota BB poderia aumentar conforme a propor\u00e7\u00e3o de alavancagem \u00e9 mantida sob controle de acordo com uma abordagem mais conservadora para os acordos financiados por cr\u00e9dito.<\/p>\n
\u201cEstou otimista em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s empresas de prote\u00ednas\u201d, disse por e-mail Ian McCall, que ajuda a administrar US$ 103 milh\u00f5es da Quesnell Capital SA, de Genebra. \u201cA JBS trar\u00e1 um bom desempenho para os investidores.\u201d<\/p>\n
(Gerson Freitas Jr. e Paula Sambo | Estad\u00e3o)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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