{"id":20728,"date":"2022-03-24T16:41:36","date_gmt":"2022-03-24T19:41:36","guid":{"rendered":"https:\/\/apsis.com.br\/?p=20728"},"modified":"2023-06-22T16:38:25","modified_gmt":"2023-06-22T19:38:25","slug":"avaliacao-de-ativos-para-integralizacao-e-marcacao-de-quotas-fiis","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/apsis.com.br\/en\/avaliacao-de-ativos-para-integralizacao-e-marcacao-de-quotas-fiis\/","title":{"rendered":"FIIs: Avalia\u00e7\u00e3o de ativos para integraliza\u00e7\u00e3o e marca\u00e7\u00e3o de quotas"},"content":{"rendered":"

A procura de FIIs (Fundos de Investimentos Imobili\u00e1rios), ganha cada vez mais for\u00e7a e popularidade. Os FIIs s\u00e3o um \u00f3timo investimento para obten\u00e7\u00e3o de renda decorrente da loca\u00e7\u00e3o de im\u00f3veis.<\/span><\/span><\/span> Eles est\u00e3o ganhando cada vez mais adeptos pelo fato de serem isentos de Imposto de Renda na hora da distribui\u00e7\u00e3o dos rendimentos. Al\u00e9m disso, esse tipo de investimento \u00e9 culturalmente bem-visto por grande parte dos brasileiros. Se tornando realidade nas carteiras de investidores, principalmente de pessoas f\u00edsicas.<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

A Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM), a partir da Instru\u00e7\u00e3o n\u00b0 472 de 31 de outubro de 2008 e das altera\u00e7\u00f5es espec\u00edficas, disp\u00f5e sobre a constitui\u00e7\u00e3o, administra\u00e7\u00e3o, oferta p\u00fablica e a divulga\u00e7\u00e3o de informa\u00e7\u00f5es dos FIIs<\/span><\/span><\/span>.<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

Administra\u00e7\u00e3o dos FIIs<\/span><\/span><\/span><\/h2>\n

A regulamenta\u00e7\u00e3o da CVM exige que o fundo tenha um administrador (institui\u00e7\u00e3o financeira). Ela \u00e9 o respons\u00e1vel pelo funcionamento e pela manuten\u00e7\u00e3o, podendo executar as atividades diretamente ou contratar outros prestadores de servi\u00e7o para ajud\u00e1-lo.\u00a0<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

Para ter sucesso a longo prazo nos FIIs, existe uma pe\u00e7a principal que auxilia na maximiza\u00e7\u00e3o dos lucros: o seu gestor de contas. Ele ter\u00e1 poder jur\u00eddico para que possa atuar no fundo e ser\u00e1 o respons\u00e1vel pela aloca\u00e7\u00e3o do patrim\u00f4nio presente no fundo, para obter melhores resultados.<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

Uma das muitas fun\u00e7\u00f5es desse gestor \u00e9 selecionar quais os bens e direitos que ir\u00e3o compor o patrim\u00f4nio do fundo. Al\u00e9m disso, ele vai providenciar e manter em ordem toda a documenta\u00e7\u00e3o relacionada aos im\u00f3veis, controlar e supervisionar as atividades referentes \u00e0 gest\u00e3o dos ativos do fundo e distribuir ou repassar os rendimentos devidos aos cotistas, entre outras fun\u00e7\u00f5es.<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

A administra\u00e7\u00e3o do fundo de investimento imobili\u00e1rio deve ser realizada exclusivamente por institui\u00e7\u00f5es financeiras, autorizadas pela CVM para presta\u00e7\u00e3o desse servi\u00e7o. A capta\u00e7\u00e3o de recursos para esse o fundo de investimento, junto ao mercado, \u00e9 realizada por meio de oferta p\u00fablica de distribui\u00e7\u00e3o de suas quotas. Admite-se a integraliza\u00e7\u00e3o das quotas atrav\u00e9s de im\u00f3veis ou direitos relativos a eles, desde que prevista no regulamento do fundo.<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

Sendo assim, nota-se a necessidade de avalia\u00e7\u00e3o de ativos imobili\u00e1rios para atender a algumas finalidades espec\u00edficas relacionadas na Instru\u00e7\u00e3o, que s\u00e3o:<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

Integraliza\u00e7\u00e3o de bens e direitos:<\/span><\/span><\/b><\/h3>\n

im\u00f3veis, bens e direitos a serem adquiridos pelo Fundo devem ser objeto de pr\u00e9via avalia\u00e7\u00e3o, que deve ser feita com base em laudo de avalia\u00e7\u00e3o elaborado por empresa especializada;<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

Transforma\u00e7\u00e3o, incorpora\u00e7\u00e3o, fus\u00e3o e cis\u00e3o<\/span><\/span><\/b>: <\/span><\/span><\/span><\/h3>\n

im\u00f3veis de FIIs objetos de fus\u00e3o, incorpora\u00e7\u00e3o ou cis\u00e3o dever\u00e3o ser avaliados previamente \u00e0 opera\u00e7\u00e3o, caso tenham decorrido mais de 3 (tr\u00eas) meses entre a data da \u00faltima avalia\u00e7\u00e3o e aquela produ\u00e7\u00e3o de efeitos da opera\u00e7\u00e3o;<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

Inclusive, dentro deste contexto, est\u00e1 sendo discutida a reestrutura\u00e7\u00e3o in\u00e9dita do VIF11 da Vinci Partners, onde a ideia \u00e9 de cindir o fundo em outros tr\u00eas. Caso seja aprovado pelos cotistas em assembleia, o processo de reestrutura\u00e7\u00e3o tem previs\u00e3o para ser conclu\u00eddo ainda no primeiro trimestre de 2022.\u00a0<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

Oferta p\u00fablica de distribui\u00e7\u00e3o de cotas:<\/span><\/span><\/b><\/h3>\n

dever\u00e1 ser realizado um laudo de avalia\u00e7\u00e3o por uma empresa independente no caso de primeira oferta p\u00fablica de distribui\u00e7\u00e3o de cotas do Fundo.<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

No caso das cotas, s\u00e3o negociadas no mercado da Bolsa de Valores, e representam fra\u00e7\u00f5es ideais de seu patrim\u00f4nio. Por isso, \u00e9 bastante comum avaliar os FIIs (e n\u00e3o apenas o ativo imobili\u00e1rio) por meio da metodologia do Patrim\u00f4nio L\u00edquido a Mercado.\u00a0<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

Sendo assim, essa metodologia avalia os principais ativos e passivos da companhia. Calcula o seu valor a mercado, a fim de realizar os eventuais ajustes no seu balan\u00e7o patrimonial. Os resultados s\u00e3o consolidados em novo valor do Patrim\u00f4nio L\u00edquido, que \u00e9 utilizado para distribui\u00e7\u00e3o de cotas. <\/span><\/span><\/span>Ou seja, para que a avalia\u00e7\u00e3o do Patrim\u00f4nio L\u00edquido a Mercado do FII (e\/ou suas investidas) seja precisa, \u00e9 necess\u00e1rio olhar para al\u00e9m dos ativos imobili\u00e1rios, que normalmente s\u00e3o classificados como estoque ou propriedade para investimento.<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

A Apsis analisa as principais classes de ativos e passivos que constituem o Patrim\u00f4nio L\u00edquido do Fundo de Investimento Imobili\u00e1rio. N\u00e3o apenas as classes de ativos relacionadas aos bens m\u00f3veis, j\u00e1 que contamos com uma equipe multidisciplinar com bastante experi\u00eancia em avalia\u00e7\u00f5es desses objetos.<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

Entre em contato conosco<\/span><\/span><\/span><\/a> e conhe\u00e7a mais detalhes da nossa solu\u00e7\u00e3o.<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

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