Carteira de clientes – defini\u00e7\u00e3o e caracter\u00edsticas<\/h2>\n
Segundo o Pronunciamento Cont\u00e1bil CPC – 04 – Ativos Intang\u00edveis, o ativo intang\u00edvel \u00e9 um ativo n\u00e3o monet\u00e1rio identific\u00e1vel sem subst\u00e2ncia f\u00edsica, controlado pela entidade como resultado de eventos passados, sendo um recurso do qual se espera que resultem benef\u00edcios econ\u00f4micos futuros para a entidade.<\/p>\n
Para a avalia\u00e7\u00e3o desses ativos intang\u00edveis para fins de elabora\u00e7\u00e3o de laudo de PPA, mensura\u00e7\u00e3o e contabiliza\u00e7\u00e3o a valor justo nas demonstra\u00e7\u00f5es cont\u00e1beis dos ativos identificados, deve-se estar de acordo com o Pronunciamento Cont\u00e1bil CPC-15 de combina\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios e com a Lei n\u00ba 12.973\/14.<\/p>\n
O Pronunciamento T\u00e9cnico CPC 15 \u2013 Combina\u00e7\u00e3o de Neg\u00f3cios estabelece que a empresa adquirente deve mensurar os ativos identific\u00e1veis adquiridos e os passivos assumidos pelos respectivos valores justos na data da aquisi\u00e7\u00e3o. A escolha da metodologia aplic\u00e1vel a cada classe de ativos est\u00e1 relacionada com a natureza e a fun\u00e7\u00e3o destes na opera\u00e7\u00e3o do neg\u00f3cio.<\/p>\n
Diferente do CPC 15, que preconiza a aquisi\u00e7\u00e3o de controle como crit\u00e9rio para a elabora\u00e7\u00e3o de laudo de PPA, o atendimento \u00e0 Lei 12.973\/14 \u00e9 aplic\u00e1vel inclusive para casos de opera\u00e7\u00f5es de M&A envolvendo a aquisi\u00e7\u00e3o de participa\u00e7\u00e3o minorit\u00e1ria.<\/p>\n
Dessa forma, para que a carteira de clientes possa ser mensurada, \u00e9 preciso ser poss\u00edvel analis\u00e1-la separadamente dos demais ativos da empresa adquirida, de modo a capturar o comportamento, a recorr\u00eancia e a estabilidade desse relacionamento da companhia com os seus clientes.<\/p>\n
A carteira de clientes pode apresentar caracter\u00edsticas contratuais ou n\u00e3o contratuais, dependendo do tipo de neg\u00f3cio da empresa adquirida. Nos casos com natureza contratual, \u00e9 preciso estar atento \u00e0s condi\u00e7\u00f5es estabelecidas no(s) contrato(s) firmado(s) entre a empresa e os clientes. J\u00e1 para os casos em que a carteira de clientes apresenta caracter\u00edstica n\u00e3o contratual, uma das premissas consideradas para essa an\u00e1lise \u00e9 o c\u00e1lculo do churn rate<\/em> da carteira de clientes.<\/p>\n O churn rate<\/em> \u00e9 um indicador muito importante para a an\u00e1lise de carteira de clientes e consiste na m\u00e9trica de quantidade de receita perdida anualmente, sendo poss\u00edvel analisar pelo comportamento da carteira como um todo. Dessa forma, tornam-se imprescind\u00edveis a utiliza\u00e7\u00e3o de uma base de dados hist\u00f3rica de faturamento por cliente e uma an\u00e1lise criteriosa por uma empresa com experi\u00eancia na avalia\u00e7\u00e3o desse ativo intang\u00edvel.<\/p>\n \u00c9 importante ressaltar que, pela correta determina\u00e7\u00e3o do churn rate<\/em>, aliada \u00e0 metodologia adequada para a avalia\u00e7\u00e3o, \u00e9 poss\u00edvel fazer o c\u00e1lculo da vida \u00fatil estimada da carteira de clientes, sendo esse o prazo delimitado para que a empresa adquirente possa amortizar o ativo intang\u00edvel e usufruir do respectivo benef\u00edcio fiscal ap\u00f3s a etapa de incorpora\u00e7\u00e3o.<\/p>\n A escolha da metodologia mais adequada para a avalia\u00e7\u00e3o de qualquer ativo intang\u00edvel sempre est\u00e1 relacionada com o conhecimento do setor e da opera\u00e7\u00e3o da companhia adquirida, bem como ao conhecimento te\u00f3rico e aos conceitos a serem aplicados para permitir a correta identifica\u00e7\u00e3o e mensura\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Dessa forma, quando em conversas com a administra\u00e7\u00e3o da companhia adquirida, \u00e9 verificado que a carteira de clientes \u00e9 o principal ativo intang\u00edvel da transa\u00e7\u00e3o, por isso entende-se por mais aplic\u00e1vel a utiliza\u00e7\u00e3o da metodologia de MPEEM (Multi-Period Excess Earnings Method<\/em>).<\/p>\n O MPEEM consiste em uma metodologia pela abordagem de renda que tem por objetivo isolar o fluxo de caixa projetado da carteira de clientes, expurgando efeito de ativos contribut\u00f3rios (CACs ou Contributory Assets In Charge<\/em>) no fluxo de caixa total.<\/p>\n Esses CACs s\u00e3o encargos sobre ativos contribut\u00f3rios da companhia, como ativo imobilizado, capital de giro, for\u00e7a de trabalho e\/ou outro ativo intang\u00edvel identificado. Uma vez expurgados esses efeitos, \u00e9 poss\u00edvel mensurar o fluxo de caixa atribu\u00edvel apenas \u00e0 carteira de clientes da adquirida.<\/p>\n Ainda, \u00e9 importante ressaltar que, para a avalia\u00e7\u00e3o da carteira de clientes por MPEEM representar a vis\u00e3o na data-base de avalia\u00e7\u00e3o, n\u00e3o deve ser considerada a entrada de novos clientes ao longo do per\u00edodo projetado.<\/p>\n Adicionalmente, sobre o resultado encontrado pela avalia\u00e7\u00e3o feita por MPEEM, \u00e9 importante considerar a import\u00e2ncia do TAB (Tab Amortization Benefit<\/em>), o qual comp\u00f5e o valor justo do ativo intang\u00edvel. Essa premissa tem por objetivo quantificar o valor adicional que qualquer participante de mercado estaria disposto a pagar para usufruir o benef\u00edcio fiscal proveniente da amortiza\u00e7\u00e3o desse ativo intang\u00edvel com vida \u00fatil definida.<\/p>\n Por fim, deve-se estar atento \u00e0 possibilidade de a carteira de clientes n\u00e3o representar o ativo intang\u00edvel principal da transa\u00e7\u00e3o. Considerando o referencial te\u00f3rico relacionado \u00e0 avalia\u00e7\u00e3o de ativos intang\u00edveis, outras metodologias podem ser aplic\u00e1veis para a mensura\u00e7\u00e3o do valor da carteira de clientes, como With or Without <\/em>e Distributor’s Method<\/em>. Em todo caso, a Apsis tem vasta experi\u00eancia na elabora\u00e7\u00e3o de laudos de PPA e na avalia\u00e7\u00e3o de ativos intang\u00edveis para auxiliar os nossos clientes, inclusive nos casos mais incomuns.<\/p>\n Por isso, como forma de melhor prover solu\u00e7\u00f5es aos nossos clientes em atividades relacionadas a transa\u00e7\u00f5es de M&A, a Apsis oferece servi\u00e7os que possibilitam apoio em cada etapa do processo de aquisi\u00e7\u00e3o de empresas, fornecendo assessoria ao M&A, realiza\u00e7\u00e3o de Due Diligence<\/em> e laudo de pr\u00e9-PPA, bem como elabora\u00e7\u00e3o de laudos de PPA e laudos cont\u00e1beis de incorpora\u00e7\u00e3o. Confira as nossas solu\u00e7\u00f5es!<\/p>\n <\/p>\nQual metodologia \u00e9 utilizada para a avalia\u00e7\u00e3o da carteira de clientes?<\/h2>\n
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