{"id":74654,"date":"2025-12-04T10:00:00","date_gmt":"2025-12-04T13:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/apsis.com.br\/?p=74654"},"modified":"2025-12-03T10:31:04","modified_gmt":"2025-12-03T13:31:04","slug":"opa-vs-ipo-mercado-brasileiro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/apsis.com.br\/en\/opa-vs-ipo-mercado-brasileiro\/","title":{"rendered":"OPA vs. IPO: por que o mercado brasileiro migrou para o fechamento de capital?"},"content":{"rendered":"\n

Nos \u00faltimos anos, o mercado de capitais brasileiro tem vivido um momento curioso: poucas empresas est\u00e3o estreando na Bolsa, enquanto muitas realizam opera\u00e7\u00f5es de fechamento de capital. Nesse cen\u00e1rio, as Ofertas P\u00fablicas de Aquisi\u00e7\u00e3o de A\u00e7\u00f5es (OPA) <\/strong>ganharam maior protagonismo.<\/p>\n\n\n\n

A OPA \u00e9 o processo pelo qual um investidor \u2013 que pode ser o acionista controlador, uma empresa ou at\u00e9 um novo entrante \u2013 oferece comprar a\u00e7\u00f5es de uma empresa que est\u00e3o em circula\u00e7\u00e3o no mercado. \u00c9 um convite p\u00fablico e aberto para que os acionistas decidam se querem vender suas participa\u00e7\u00f5es pelas condi\u00e7\u00f5es e pelo pre\u00e7o predeterminados.<\/p>\n\n\n\n

O gr\u00e1fico seguinte compara o comportamento das Ofertas P\u00fablicas Iniciais (IPOs) \u2013 opera\u00e7\u00f5es em que uma empresa abre seu capital na Bolsa de Valores \u2013 com as OPAs nos \u00faltimos anos no Brasil. A partir dele, \u00e9 poss\u00edvel visualizar que o n\u00famero de IPOs \u00e9 inexistente no pa\u00eds desde 2022, enquanto as opera\u00e7\u00f5es de fechamento de capital v\u00eam aumentando nos \u00faltimos anos<\/strong>. Essa mudan\u00e7a de comportamento mudou ap\u00f3s 2021, visto que a alta dos juros, a infla\u00e7\u00e3o e a instabilidade econ\u00f4mica tornaram o mercado menos atrativo para novas aberturas de capital. J\u00e1 as OPAs cresceram porque muitas a\u00e7\u00f5es ficaram desvalorizadas, abrindo espa\u00e7o para controladores e investidores recomprarem participa\u00e7\u00f5es ou fecharem capital em condi\u00e7\u00f5es mais vantajosas.<\/p>\n\n\n\n

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Em outubro de 2024, a Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM<\/a>) publicou a Resolu\u00e7\u00e3o 215, que substitui a Resolu\u00e7\u00e3o 85, e a Resolu\u00e7\u00e3o 216, <\/strong>a qual visa alterar pontualidades em outras regras vigentes, substituindo a norma que estava em vigor h\u00e1 mais de 20 anos. A atualiza\u00e7\u00e3o dessas resolu\u00e7\u00f5es busca, de forma geral, deixar o processo mais simples e \u00e1gil, reduzir custos, alinhar a regula\u00e7\u00e3o brasileira \u00e0s pr\u00e1ticas internacionais e preservar a prote\u00e7\u00e3o aos acionistas minorit\u00e1rios. A CVM previa a entrada em vigor das novas resolu\u00e7\u00f5es para julho de 2025, mas foi adiada para outubro do mesmo ano.<\/p>\n\n\n\n

Dessa forma, as mudan\u00e7as impactam diretamente os laudos de avalia\u00e7\u00e3o, pois a nova regra de OPA permite que eles sejam dispensados em determinadas situa\u00e7\u00f5es. Mesmo assim, os laudos continuam sendo fundamentais para sustentar negocia\u00e7\u00f5es, reduzir riscos e dar transpar\u00eancia \u00e0s partes envolvidas na transa\u00e7\u00e3o. Al\u00e9m disso, com os processos mais r\u00e1pidos e previs\u00edveis na nova norma, h\u00e1 uma tend\u00eancia de aumento no n\u00famero de transa\u00e7\u00f5es que podem servir como refer\u00eancia de pre\u00e7o para an\u00e1lises futuras.<\/p>\n\n\n\n

No fim, a mudan\u00e7a da CVM n\u00e3o envolve apenas as regras, mas a transforma\u00e7\u00e3o no modo como a OPA \u00e9 vista no Brasil, deixando de ser um processo pesado e burocr\u00e1tico para se tornar um instrumento que pode trazer mais efici\u00eancia, confian\u00e7a e refer\u00eancia de mercado, em conson\u00e2ncia com o comportamento atual das empresas no pa\u00eds. O impacto est\u00e1 ligado \u00e0 maneira como as empresas e os investidores v\u00e3o empregar essa evolu\u00e7\u00e3o para ganhar espa\u00e7o em um ambiente cada vez mais competitivo.<\/p>\n\n\n\n

Quer sua empresa preparada para as novas mudan\u00e7as? A Apsis<\/a> pode te ajudar! Entre em contato conosco.<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Escrito por: Ana J\u00falia Jannuzzi
Validado por: Miguel Monteiro<\/em><\/p>\n\n\n\n

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