Para Barclays, ações da PDG são top pick entre incorporadoras

As ações da PDG Realty são consideradas top pick entre os papéis das incorporadoras brasileiras pelo Barclays Capital. O banco de investimentos cita que, desde o fim do ano passado, as ações da PDG têm apresentado desempenho inferior ao de outras companhias grandes – Cyrela Brazil Realty e MRV Engenharia -, que também devem ser geradoras de caixa em 2012.
 
O Barclays cita que, possivelmente, a PDG vai gerar mais caixa em relação às outras, devido aos recebíveis herdados da Agre e o grande banco de terrenos. A partir do segundo trimestre, a PDG deve apresentar também considerável incremento nas margens em função da conclusão dos projetos da Agre com desempenhos piores.
 
O preço-alvo do Barclays para a PDG é de R$ 13, o que representa potencial de valorização de 62,5%. Para a Cyrela, o preço-alvo é de R$ 23 e para a MRV, de R$ 17, com potencial de valorização de 27,1% e 14,7%, respectivamente.
 
Na avaliação do banco de investimentos, porém, o mercado está pagando prêmio desproporcional para as empresas que vão se tornar as primeiras a gerar caixa. Do grupo de empresas com preços mais descontados, a preferida do Barclays é a Even. O preço-alvo projetado para a companhia é de R$ 14, com 89% de potencial de valorização. O banco cita que a Even tem apresentado forte crescimento desde 2009 e entregado resultados consistentes desde então.
 
(Chiara Quintão | Valor)